過去幾年，中國經濟在出口和製造業投資方面表現出一定韌性，但居民消費恢復並不如意。 房地產長期調整讓家庭財富縮水。 與此同時，社保和公共服務保障不足，也使許多家庭維持較高預防性儲蓄。 換句話說，內需不足不只是短期波動，更涉及收入分配、社會保障和公共服務等結構性因素。
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所剩不多的玩家中，智谱凭借MaaS模式登陆资本市场，MiniMax靠海外和Toc策略突围，月之暗面凭借Kimi的长文本能力独树一帜，DeepSeek则靠着低成本和开源模式保持超高的客户粘性，而阶跃星辰则延续印奇看好的软硬结合的“AI+终端”路线。
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